Notas de Transaction Services
Decisiones, evidencia y ejemplos para equipos de operaciones.
Mandato y workflow
Elegir software de IA para due diligence financiera: guía completa para 2026
Evalúe el papel de trabajo revisado, no la fluidez de la respuesta. Cada hallazgo debe conservar la versión de origen, el cálculo y la cuestión pendiente.
¿ChatGPT o una herramienta especializada para Transaction Services?
Compare flujos autorizados, no marcas. Redactar una pregunta no equivale a mantener un registro controlado de evidencia en una data room cambiante.
Una IRL financiera que la dirección pueda responder
La IRL es un registro verificable, no una lista de archivos. Especifique entidad, período, detalle y criterio de respuesta completa.
Conciliar VDR e IRL sin cerrar la solicitud equivocada
Un nombre coincidente es una pista, no prueba de integridad. Revise perímetro, período y versión antes de asociar el documento a solicitudes.
Un scope of work financiero que controle ampliaciones
Defina decisión, perímetro, períodos y entregable por línea de trabajo. Incluya exclusiones y autorización de procedimientos adicionales.
Qué debe añadir la due diligence del comprador a una VDD
Use la VDD como mapa de evidencia, no como conclusión de inversión. Actualice el trading y pruebe perímetro, definiciones y supuestos del comprador.
Convertir Q&A de dirección en evidencia revisable
Una transcripción prueba lo dicho, no su exactitud. Vincule la afirmación a documentos fechados y registre diferencias antes de actualizar el puente.
Calidad de resultados
Construir un puente QoE que el comprador pueda cuestionar
Parta de EBITDA reportado conciliado. Separe correcciones contables, normalizaciones históricas y cambios futuros, sin mezclarlos en una cifra ajustada.
Add-backs de EBITDA: probar el coste que vuelve
Una factura inusual no implica un coste económicamente no recurrente. Pruebe si el servicio, puesto o actividad debe sustituirse tras el cierre.
Cut-off de ingresos: seguir la entrega, no la factura
Pruebe transferencia de control o cumplimiento según el marco contable aplicable. Una factura de diciembre no demuestra ingresos de diciembre.
Due diligence SaaS: conciliar ARR sin confundirlo con ingresos
ARR es una métrica operativa definida, no ingreso reconocido ni EBITDA. Fije fecha y tratamiento de descuentos, churn, uso y servicios antes de comparar.
Conversión de caja: explicar la brecha del EBITDA
Pase de EBITDA a caja operativa separando no monetarios y movimientos de circulante. Separe capex, impuestos y financiación; el proxy no es flujo libre.
Concentración de clientes: medir el margen en riesgo
La concentración de ingresos omite margen, duración y riesgo de salida. Agrupe clientes consistentemente y pruebe contribución en riesgo, no solo porcentaje de ventas.
Balance y precio
Fijar un objetivo de circulante sin ocultar estacionalidad
Calcule objetivo y circulante de cierre con igual perímetro y políticas. La media de doce meses es un inicio, no un objetivo automáticamente justo para un negocio estacional.
Partidas debt-like: construir un registro defendible
Debt-like es una definición de la operación, no una etiqueta contable. Examine naturaleza, plazo y SPA, y contraste circulante y valoración.
Cash-free debt-free: de enterprise value a equity value
En cuentas de cierre simples: equity = EV + caja elegible − deuda/debt-like acordados ± desviación de circulante. El mecanismo firmado determina el cálculo real.
Obsolescencia de inventario: revisar provisiones por SKU
La antigüedad indica riesgo, no valoración. Compare coste contable con venta recuperable neta de terminación y comercialización según el marco aplicable.
IFRS 16: alinear EBITDA, múltiplo y deuda neta
Los arrendamientos pueden elevar EBITDA y crear pasivos. Convención de valoración y SPA deben definir base pre/post IFRS 16 de múltiplos y deuda.
Separación y transición
Costes standalone de carve-out: sustituir repartos por un modelo
Los repartos de grupo no son automáticamente evitables ni costes standalone fiables. Identifique servicios necesarios y valore sustitución a la escala prevista.
Valorar la salida de TSA, no solo la cuota mensual
El presupuesto TSA depende del servicio y una salida viable. Modele extensiones y migración aparte; una cuota baja puede crear dependencia costosa.