Carnets Transaction Services
Décisions, preuves et cas chiffrés pour les équipes de transaction.
Mandat & workflow
Choisir un logiciel IA pour la due diligence financière: guide complet pour 2026
Évaluez le papier de travail revu, pas la fluidité de la réponse. Un outil TS doit conserver version source, calcul et question ouverte pour chaque constat proposé.
ChatGPT ou un outil spécialisé pour les Transaction Services ?
Comparez les workflows autorisés, pas les marques. Rédiger une question n’équivaut pas à maintenir un registre de preuves dans une dataroom qui évolue.
Une IRL financière à laquelle le management peut réellement répondre
L’IRL est un registre de demandes vérifiables, pas une liste de fichiers. Précisez entité, période, granularité et critère de réponse complète.
Rapprocher VDR et IRL sans fermer la mauvaise demande
Un nom de fichier concordant est une piste, pas une preuve de complétude. Vérifiez périmètre, période et version avant de relier une pièce à une ou plusieurs demandes.
Un scope of work de due diligence financière qui maîtrise les dérives
Précisez décision, périmètre, périodes et livrable par workstream. Le SoW doit aussi définir exclusions et autorisation d’une procédure supplémentaire.
Ce que la due diligence buy-side doit ajouter à une VDD
Utilisez la VDD comme carte des preuves, pas comme conclusion d’investissement. Actualisez le trading et testez périmètre, définitions et hypothèses propres à l’acheteur.
Transformer le Q&A management en preuves de transaction
Une transcription prouve ce qui a été dit, pas sa véracité. Reliez l’affirmation à des pièces datées et tracez l’écart ouvert avant de modifier le bridge.
Qualité des résultats
Construire un bridge QoE que l’acheteur peut challenger
Partez d’un EBITDA publié rapproché. Séparez corrections comptables, normalisations historiques et changements futurs, sans les fondre dans un chiffre ajusté inexpliqué.
Add-backs EBITDA : tester le coût qui revient
Une facture inhabituelle n’est pas forcément un coût économiquement non récurrent. Testez le remplacement du service, poste ou activité après closing.
Cut-off du chiffre d’affaires : suivre la livraison, pas la facture
Testez le transfert du contrôle ou de l’obligation de performance selon le référentiel applicable. Une facture de décembre ne prouve pas un chiffre d’affaires de décembre.
Due diligence SaaS : rapprocher ARR et chiffre d’affaires
L’ARR est un indicateur défini, pas du CA reconnu ni de l’EBITDA. Fixez date et traitement des remises, churn, usages et services avant comparaison.
Cash conversion : expliquer l’écart sous l’EBITDA
Passez d’EBITDA à cash opérationnel en isolant non-cash et mouvements BFR. Séparez capex, impôt et financement ; un proxy opérationnel n’est pas le free cash flow.
Concentration clients : mesurer la marge à risque
La concentration du CA masque marge, durée contractuelle et risque de départ. Regroupez les clients de manière cohérente et testez contribution menacée, pas seulement poids du CA.
Bilan & prix
Fixer un peg de BFR sans masquer la saisonnalité
Calculez cible et BFR de clôture avec mêmes périmètre et méthodes. La moyenne sur douze mois est un départ, pas une cible automatiquement équitable pour une activité saisonnière.
Éléments debt-like : construire un registre défendable
Le debt-like est une définition de transaction, pas un libellé bilan. Examinez nature économique, échéance et SPA, puis traitement BFR et valorisation.
Cash-free debt-free : passer de l’EV à l’equity value
Sous convention simple de comptes de clôture : equity = EV + cash éligible − dette et debt-like ± écart BFR. Le mécanisme signé gouverne le calcul réel.
Obsolescence des stocks : challenger la provision par SKU
L’âge signale un risque, pas la valeur. Comparez coût comptable et recettes récupérables après coûts d’achèvement et de vente, selon le référentiel.
IFRS 16 : aligner EBITDA, multiple et dette nette
La comptabilité des baux peut augmenter l’EBITDA et créer une dette locative. Convention de valorisation et SPA doivent préciser base pré/post IFRS 16 des multiples et dettes.
Séparation & transition
Coûts standalone de carve-out : remplacer les allocations par un modèle
Les allocations groupe ne sont ni automatiquement évitables ni un coût standalone fiable. Identifiez les services nécessaires à NewCo et leur remplacement à l’échelle prévue.
Chiffrer la sortie de TSA, pas seulement la redevance mensuelle
Le budget TSA dépend du service et d’une date de sortie réaliste. Modélisez prolongations et migration séparément ; un faible tarif peut créer une dépendance coûteuse.